泰禾优配普华永道： 2025年港股新股市场有望持续活跃

经济参考报记者罗逸姝

7月2日，普华永道发布了2025年上半年IPO市场回顾及下半年展望：随着A股上市公司赴港上市热潮延续、香港市场流动性提升，以及国际投资者对中国核心资产需求日益增加，2025年上半年港股IPO市场显著回暖，集资活动活跃。多重利好因素推动下，上半年港股IPO市场共集资1071亿港元，较去年同期上升七倍，跃居全球首位，为近十年来同期第二高，并已超越2024年全年集资额。

数据显示，今年上半年港股市场共有44家新股上市，包括42家在主板上市、1家GEM转至主板（没有集资）公司及1家De-SPAC，较2024上半年上升47%，主板新股以零售、消费品及服务（占比约为34%）为主，其次为工业及材料与医疗和医药（各占23%）。

普华永道香港资本市场服务合伙人梁令欣表示：“尽管地缘政治等不确定因素依然存在，香港银行体系结余高企显示出市场资金充裕，为企业上市及集资提供有利条件。随着资金持续流入，香港IPO市场呈现出明显的增长趋势，成为中国企业拓展业务与筹集资金的重要平台。不少已于A股上市的大型企业，以及一些企业分拆中国业务来港上市。这不仅体现了香港作为国际金融中心的优势，更进一步巩固了其在全球资本市场的地位。展望未来，市场充满机遇，随着政策支持和流动性充足，我们预计今年的新股市场将迎来近四年来最活跃的募资潮。”

值得注意的是，港交所于2025年5月推出“科企专线”，为特专科技和生物科技公司提供上市前指引，有效协助企业筹备上市。在业内人士看来，这项创新举措有助强化香港资本市场的创新企业生态，并提升其作为创新企业上市首选地的吸引力。

从具体行业来看，生物技术与制药产业受益显著。据普华永道统计，截至2024年12月，港交所在第18C章下有3家特专科技公司，在第18A章下则有67家生物科技公司，到2025年6月，生物科技公司的上市量增至73家。人工智能、信息科技和电信产业是另一主要成长领域。长期来看，创新医疗保健和科技公司的比例将会进一步提高。

普华永道香港资本市场服务主管合伙人黄金钱表示：“监管机构针对上市条例进行多项修订，提供更有利于不同企业上市的举措，优化审批流程，提升上市透明度与效率，吸引更多企业赴港上市。近期新股表现亮丽，进一步提升了投资者信心；整体资金流动性改善、估值水平回升，吸引更多企业透过香港资本市场上市集资，展现出香港资本市场的长期稳健发展。A+H股上市已经成为新趋势，企业通过两地上市，可充分利用两地上市平台接触不同投资者，满足企业需求。”

展望下半年，普华永道认为，利好市场气氛或将延续。据统计，目前已经递交申请在香港上市的企业超过200家，涵盖的企业来自不同行业，包括制造业、零售、消费品及服务等传统行业，也有来自生物科技、医疗和医药、人工智能、信息科技及电信服务等新经济行业。大型A股龙头企业、中概股及海外企业亦积极赴港集资。

而从全年情况来看，普华永道预计，2025全年将有90至100家企业于香港上市，筹资金额可望超过2000亿港元。信息科技及电信服务、医疗和医药、以及零售、消费品及服务相关的行业板块将会是市场焦点。

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